Richard Dennis: El comerciante y maestro Detrás de las TurtleTraders Mil novecientos ochenta y seis años fue un gran año para Richard Dennis. Él ganó $ 80 millones (alrededor de $ 147 millones en dólares de 2007). Ese tipo de decisiones de dinero lo puso de lleno en el centro de Wall Street junto a George Soros, que estaba haciendo $ 100 millones, y luego bonos basura Michael Milken rey de Drexel Burnham Lambert, que estaba tirando en $ 80 millones. Los beneficios como los de Dennis vinieron con la acidez estomacal. Él bajó $ 10 millones en un solo día en que años antes de rebotar, una montaña rusa que habría hecho los simples mortales quita el sueño grave. Sin embargo, Dennis cockily dijo que dormía como un bebé durante todo ese volatilidad. Su estilo de hacer dinero estaba a punto de jonrones de mamut y muchos ponches más pequeños. Si hubo un "secreto", que él sabía que tenía que ser capaz de aceptar pérdidas tanto psicológica como fisiológicamente. Sin embargo, 1986 fue hace mucho tiempo, y los recuerdos aburrido cuando un viejo profesional empieza a hablar de los beneficios de tomar "las pérdidas". Durante su apogeo en los años 1970, 1980 y mediados de 1990, Dennis fue descrito en un número de maneras por las los que sabían de él. Hubo Dennis el comerciante legendario piso, Dennis gurú comercial del sistema de comercio, Dennis quien inició los fondos del banco de inversión Drexel Burnham, Daniel el filántropo, Daniel el activista político, y Dennis el líder en la industria de dinero manager.3 Era un hombre difícil estereotipo, y le gustaba de esa manera. "Dennis el jugador" fue la única etiqueta que le ofendió, porque él nunca se consideró a sí mismo un jugador en el sentido de Las Vegas. Comprendió darwinismo financiero (es decir: "probabilidades") hasta la médula. Siempre jugó el "juego" a sabiendas de que todo el mundo estaba fuera a golpearlo. Futuros financieros pionero Richard Sandor puso Dennis en perspectiva: "El nombre del juego es la supervivencia cuando los mercados son tan caótico. Desde esa perspectiva, se puede bajar como uno de los especuladores más exitosos en el siglo 20 ". El éxito de Dennis comenzó mucho antes de que él puso en marcha el experimento tortuga. Se crió en Chicago durante la década de 1950, un niño de la calle de los viejos barrios de South Side. No hubo niñez privilegiada con padres ricos y amigos bien situados. No tenía una cuchara de plata o las conexiones adecuadas. El adolescente Dennis era introvertido y llevaba gafas y pantalones de poliéster de espesor. Su primer intento de negociación, mientras asistía a la de todos los niños de St. Laurence Prep School 'en Chicago, fue a comprar diez acciones de una acción $ 3 "fonógrafo". La compañía dobló. Mientras que su primer intento de negociación fracasó, fue algo natural en el póker, la comprensión intuitiva de las probabilidades. Sus maestros no lo olvidan. James Sherman, que enseñó teología y la historia europea a Dennis, dijo que no volvería a dar nada a su valor nominal. Dennis y sus amigos disfrutaron de la gimnasia mental de tomar partido en una discusión. Sherman agregó: "Si alguien cuerpo había dicho en aquel entonces que Richard Dennis se convertiría en un hombre muy rico como un comerciante de productos básicos, que probablemente no habría creído." Su antiguo profesor habría predicho Dennis para estar en frente del fuego , con un suéter y una pipa, exponiendo en el cosmos. A los diecisiete años, Dennis consiguió un trabajo de verano como corredor ($ 1.60 por hora) en la Bolsa Mercantil de Chicago. Cada día, el piso de la bolsa fue rodeado por cientos de comerciantes que luchan y gritando para colocar sus oficios. Eran exactamente como subastadores comprar y vender - ing sus mercancías, salvo que se encontraban en una fosa de comercio batallando. Un juego de interior del fútbol americano sería una buena descripción de la escena. Dennis anhelaba estar allí, pero para el comercio en el piso que tenía que ser veintiuno. Él encontró una manera de superar ese obstáculo al hablar a su padre en el comercio para él. Un obrero de gobierno de la ciudad de Chicago, el padre se convirtió en un proxy guiado por señales con la mano de su hijo desde la barrera. A pesar de un cierto éxito comercial en su adolescencia, Dennis se dirigió a la universidad en la Universidad DePaul, donde su pasión por la filosofía (después de reprobar a partir de una clase de contabilidad) a partir de días de escuela secundaria se encendió revisión. Fue más tomar con filósofos británicos David Hume y John Locke, que tenía una forma relativamente sencilla de ver el mundo. "Demostrar a mí", fue su perspectiva básica. Hume pensaba que la mente una pizarra en blanco (tabula rasa) en el que la experiencia se podría escribir. Creía que ya que los seres humanos viven y funcionan en el mundo, deben tratar de observar la forma en que lo hacen. Desven - cubriendo las causas de la creencia humana era su principle.6 clave Locke, por su parte, sostuvo que no hubo ideas innatas. Él hizo la pregunta: "¿Cómo está amueblada la mente?" Quería saber donde la razón y el conocimiento de procedencia. Su respuesta fue una sola palabra: "experiencia". Tanto Hume y Locke pertenecían a la escuela de pensamiento conocida como empirismo. El empirismo se basa en la idea de que el conocimiento se deriva de experimentación, la observación y la experiencia. Pequeñas pepitas de sencillo sentido común de estos dos filósofos británicos del siglo XVIII conectados con un estudiante universitario impresionable. Se convirtieron en sus ídolos. Dennis no era tímido sobre sus inclinaciones, afirmando: "Yo soy un empírico, de cabo a rabo. David Hume y Bertrand Russell. Estoy firmemente en la tradición Inglés. "Dennis vio Hume tan despiadadamente escéptico. Hume tomó las vacas sagradas de su generación, y Dennis amaba esa actitud. No fue sólo la filosofía británica que volvió Dennis en un escéptico. Al crecer a finales de 1960 y principios de 1970 le dio una visión anti-establecimiento del mundo. Fue testigo de manifestantes siendo golpeados por la policía de Chicago durante los disturbios de 1968, justo al lado de la Chicago Board venerable de Comercio. Fue un punto de inflexión en su vida: Trading me ha enseñado a no tomar la sabiduría convencional por sentado. ¿Qué dinero que gané en el comercio es testimonio del hecho de que la mayoría se equivoca una gran parte del tiempo. La gran mayoría está mal aún más del tiempo. He aprendido que los mercados, que son a menudo multitudes simplemente locos, son a menudo irracional; cuando emocionalmente sobreexcitada, son casi siempre mal. Después de graduarse de la Universidad DePaul, recibió una beca para la escuela de posgrado de la Universidad de Tulane, pero rápidamente se retiró y regresó a Chicago en pocos días para comenzar a operar a tiempo completo. Dennis compró un asiento en la Bolsa de Productos de MidAmerican con dinero prestado de sus padres (parte de ella de una póliza de seguro de vida en su nombre). Todavía necesitaba dinero en efectivo para el comercio, sin embargo. Su pecho guerra inicial de $ 100 vino de su hermano ganancias de Tomás entregando pizzas. Esto no era una familia de operadores del mercado. Dennis siempre fue honesto acerca de "odio" de su padre en el mercado, explicando: "Mi abuelo había perdido todo su dinero en el mercado de valores en la Depresión. El impulso a especular tipo de saltarse una generación "Sabía perspectiva de su padre nunca trabajar para él.: No se puede tener una actitud norma sobre el dinero y tener éxito en este negocio. ¿Qué quiero decir con esto? Bueno, mi padre, por ejem - plo, trabajó para la ciudad de Chicago durante 30 años, y una vez tuvo un trabajo paleando carbón. Así, imagínense que viene de su marco de referencia, y pensando en la pérdida de $ 50 en unos pocos productos comerciales segundos. Para él, eso significa que otras ocho horas paleando carbón. Esa es una actitud norma sobre el dinero. No pasó mucho tiempo para que su padre a reconocer las habilidades únicas de Dennis para hacer dinero. A principios de 1973, a los veinticuatro años, Dennis había hecho $ 100.000. Alrededor de ese tiempo él cockily predicó a los periódicos de Chicago, "Yo sólo quería ser capaz de levantarse y decir:" Una vez hice $ 100.000 al año, y sigo pensando que es un culo. 'Esa retórica no puede ser la motivación sana, pero yo creo que es parte de lo que me impulsa. "10 Él estaba haciendo tanto dinero rápido que cualquiera que sea el contexto o el contenido de una entrevista, era obsoleta en semanas o incluso días. Un rebelde de corazón, Dennis cultiva ser un personaje desde el principio. Él solía decir que él nunca le gustó la idea de compartir un cumpleaños con Richard Nixon-una puñalada suave a todos aquellos comerciantes conservadores que lo rodeaban en los pits en LaSalle Street. Él era un tipo anti-establishment hacer una fortuna aprovechando el establecimiento, mientras llevaba pantalones vaqueros. La sociedad estaba astillado durante el tiempo Dennis ganó su primer dinero. Mil novecientos setenta y cuatro años fue un año difícil en el que centrarse. Lo que con G. Gordon Liddy haber sido declarado culpable de los cargos de Watergate y el secuestro Ejército de Liberación Symbionese Patricia Hearst, fue un tiempo salvaje de la agitación constante. Por si fuera poco, Richard Nixon se convirtió en el primer Presidente de los Estados Unidos a dimitir de su cargo. Actualidad no pararon Dennis de aprovechamiento de carrera 1974 en el precio de la soja a una ganancia de $ 500.000. A finales de año, a los veinticinco años de edad, era un millionaire.11 Aunque minimizó su éxito, no podía ocultarlo. Cuando se presentó tarde un día a la fosa de soja explicando que su destartalado 1967 Chevy había averiado, otros comerciantes le dieron Flack, a sabiendas de que podía permitirse un nuevo coche de cientos de veces. No sólo era su personaje diferente, su comercio era diferente. Dennis leer Psychology Today (no gubernamentales informes económicos o de cultivos para él) para mantener sus emociones bajo control y que le recuerdan cómo la intuición puntuación excesiva era en el comercio. Él se deleitaba en jactancia, a diferencia de la mayoría de los comerciantes que se levantó temprano para leer todo lo que pude de informes meteorológicos a Departamento de Agricultura evaluaciones diarias, que se quedó en la cama hasta el último minuto antes de llegar al intercambio justo cuando comenzó el comercio. En un momento dado durante este tiempo, Dennis estaba en medio de una entrevista con un periodista cuando fue al banco para hacer un depósito. Estaba depositando un cheque $ 325.000 (en 1976, que representa de dos a tres semanas de trabajo para él). Depositar una cantidad igual que a mediados de la década de 1970 no era normal. Dennis siempre consiguió molestado cuando trató de depositar cheques que size.13 Él era ajeno al hecho de que de que el cajero estaba mirando a un cheque que probablemente excedería sus ingresos totales de la carrera. Sin embargo, Dennis, probablemente más joven que ella, no podía firmar su nombre recta. A medida que su fama siguió creciendo, periódicos nacionales como el Chicago Tribune, el New York Times, y Barron pregonado su juventud y éxito. Esto no era un procedimiento operativo estándar en un mundo hermético donde los grandes comerciantes de Chicago suelen callaron. Dennis disfrutó e incluso se deleitaba con su educación y la perspectiva única que le permitía: Crecí en una familia irlandesa católica en el South Side de Chicago. Mis valores institucionales eran muy fuertes, si fusionada algo ción. Mi santa trinidad consistió en la Iglesia Católica, el Partido Demócrata, y los Medias Blancas de Chicago. Yo describiría mi sistema de valores pronto como nutritivo, aunque limitado. Cuando mi padre me llevó a la taberna de Hurley, vi gente caer de sus heces sobre Bar-lo que se espera de las personas que se llamaban a whisky "pop irlandés." La Iglesia, el béisbol, la política demócrata, y la bebida irlandesa eran no sólo una influencia en su juventud: ¿Cuánto de mi santa trinidad me informa como un adulto? En los Medias Blancas tengo una fe profunda y constante. En el Partido Demócrata Tengo fe superficial y la decoloración, que casi nunca es re - warded. En la iglesia, también. Me temo que los 16 años de la educación católica me dejaron un escéptico. Mira eso 1976 New York Times foto del multimillonario años después de veinte seis, descansando en el sofá con su padre sentado a su izquierda, aparentemente ajeno al fotógrafo, y es fácil ver antisistema mirando a la camara fotografica. El pie de foto que reforzar las diferencias de Dennis: "Él conduce un viejo coche de bajo costo, que viste con prendas de punto baratas; el dinero tiende a acumularse, sin usar "Sin embargo, todo esto de prensa a una edad tan joven izquierdo Dennis enfrenta a algo que probablemente no esperaba:. la gente con sus manos extendidas, pidiendo dinero. "La mayoría de ellos eran muy triste", recordó. "Una persona dijo, 'Ayúdame a aprender cómo el comercio. Estoy en deuda. "Algunas personas lo hizo sonar como si $ 5,000 o $ 10,000 eran todo lo que necesitaban para que sean felices. Esas fueron las únicas cartas que vale la pena responder a explicar que el dinero no es realmente hacer una diferencia ". No son muchos los niños de veintiséis años habrían sido lo suficientemente maduros como para manejar la prensa utilizando tal sabiduría campechana. Sin embargo, Dennis nunca dejó que el remolino a su alrededor interfiera con lo que estaba haciendo para ganar dinero. En pocas palabras, su técnica de negociación fue al comercio spreads estacionales. En otras palabras, que quería aprovecharse de los patrones estacionales en los mercados como la soja, su especialidad inicial. Dennis se mantendría "largas" (apuestas de beneficiarse ya que el mercado aumentó) y "cortas" (apuestas de beneficiarse ya que el mercado se redujo) las posiciones en contratos de futuros de forma simultánea en el mismo o relacionados con los mercados de futuros. La Experiencia MidAm Cambio Una vez que tuvo su asiento MidAm (antes llamado Consejo Abrir Chicago), Dennis estaba en marcha. Inicialmente no tenía ni idea de lo que estaba haciendo, pero era un principiante rápido que aprendió a pensar como un operador de casinos: Cuando empecé, no tenía un sistema llamado Durante cuatro años, sólo estaba tomando "sin tener idea alguna." bordes. Si alguien me estaba dando una ventaja cuarto de centavo para comprar un contrato de avena, no pensé que sabía nada. Sólo sabía que me estaba poniendo un borde ciento trimestre, y al final del día, los bordes gustaría aproximadamente igual a mi beneficio. Obviamente, sobre una base individual que no tiene que pasar, pero durante un período de tiempo más largo, lo hará. Traté de ser como la casa en el casino. No fue esa novela. La gente en la Junta de Comercio habían estado haciendo siempre. Pero para el MidAm, que era una especie de revolucionario porque nadie entendería que podría equilibrar el riesgo con mucho volumen. Así es como me started.18 Dennis pasó de cero a cien en la MidAm en un tiempo récord, y nadie sabía cómo aprendió a hacer lo que estaba haciendo. Sabía que los comerciantes tenían una tendencia a la autodestrucción. La batalla contra el auto fue donde se centró sus energías: "Creo que es mucho más importante saber lo que Freud piensa en deseos de muerte que lo que Milton Friedman piensa en el gasto deficitario." 19 Ir a Wall Street hoy después del trabajo con el hot-shot comerciantes de todo que gana $ 500.000 al año en los grandes bancos y encontrarás muy pocos los que hablan de Freud es el boleto para hacer millones. Sin embargo, el comercio era más duro que Dennis demostró. Los primeros altibajos tomaron un peaje en él, pero aprendieron las lecciones difíciles en cuestión de meses. "Usted tiene que haber ido mentalmente a través del proceso de fracaso", dijo. "Tuve un día durante el cual hice todos los errores conocidos por el hombre moderno. Tomé riesgos demasiado grandes. Me entró el pánico y vendido en la parte inferior de cada descanso. Yo había construido mi patrimonio neto hasta aproximadamente $ 4000 que entra en ese día y yo perdido cerca de $ 1.000 en dos horas. Me tomó cerca de tres días para trabajar a través de esa experiencia emocional, y creo que fue lo mejor que me ha pasado. "20 Fue por esta época, en 1972-73, que los compañeros comerciantes Tom Willis y Robert Musgo reunieron Dennis . Iban a trabajar juntos durante años como amigos cercanos y socios de negocios, con Dennis como su líder. La estrella no llevaba un traje de Armani pulido, ni su presupuesto muere. Ellos lucían chaquetas auto-vendedor utilizados-, con patillas y pelo malo, pero su apariencia disfrazados jugadores calculados en busca de superar los pantalones frente a sus compañeros todos los días de la semana. Willis, como Dennis, se crió en una familia de clase trabajadora. Su padre, que trabajó por primera vez como un lechero y luego la entrega de pan, le ayudó a comprar un asiento en el MidAm por $ 1,000 a los veintiún años de edad. Willis nunca había oído hablar de la bolsa hasta que vio un artículo en el Chicago Tribune con el titular "Altruista grano empresario de éxito." Se trataba de 221 medias-años de edad, Richard Dennis. Willis identificó inmediatamente con anti-establishment camino de su par de ver el mundo. Dennis no tenía miedo de decir que había votado por Eugene McCarthy y no creo que sólo porque él tenía ideas radicales que debe conducir un taxi. Años más tarde, Dennis fue aún más directa, diciendo que "el mercado era una manera legal y moral de ganarse la vida. Al ser un comerciante no obliga a uno a ser un conservador ". Sin embargo, la postura política de Dennis no era lo que primero llamó la atención de Willis; que era su actitud acerca de hacer dinero en un mundo donde la clase y distinción eran siempre las barreras de entrada. Sin pensarlo dos veces, Willis saltó en su jeep y condujo hasta el edificio de Fisher en el Chicago Loop de revisar el intercambio. Cuando llegó a la MidAm por primera vez, su modelo a seguir pronto-a-ser dominado el paisaje: "Rich estaba en el pozo. Yo lo conocía por la foto de la Tribuna. "Willis comenzó a operar con su asiento MidAm, pero no tuvo ningún contacto inmediato con Dennis a pesar de que fueron los dos operadores más pequeños en la fosa. Casi todo el mundo era de sesenta y cinco a ochenta años de edad, y que en realidad tenía sillas y escupideras en la fosa de comercio. Un joven Dennis, que se eleva por encima de un mar de viejos descansando en sillas, debe haber sido un espectáculo. Situado a sólo unas cuadras de la Junta de Comercio de Chicago, el MidAm era un actor en el momento. Era pequeña, tal vez mil quinientos pies cuadrados. Mientras que Willis no sabía cómo su inicio en el MidAm se desarrollaría (terminó la construcción de una carrera de comercio de treinta y más años), estaba seguro de Dennis vio un futuro mucho más grande. Incluso entonces, grandes pelucas de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) venían más en sus limusinas para recoger mente joven de Dennis. En última instancia, Dennis se acercó a Willis muy probablemente porque era lo suficientemente bueno para no ir a la quiebra y porque ambos eran de la misma edad. Dennis dijo Willis, "Si usted está comprando trigo y es fuerte y los granos son demasiado bajos y el trigo es de cinco superior, ¿por qué no vender granos de soya en lugar de vender el trigo que compraste?" Fue un muy sofisticado visión. De hecho, la compra de "fuerza" y la venta de "debilidad" corta todavía confunde inversores. Es contrario a la intuición de comprar barato y vender caro. Dennis ya estaba compartiendo su conocimiento con otros operadores. Él era un maestro nato. Dennis estaba enseñando a los jóvenes miembros de la bolsa, ya sea en su Willis o del apartamento. Willis compraría doscientas piezas de pollo y un barril de ensalada de papas. Había cincuenta o sesenta chicos en su apartamento de un dormitorio con Dennis celebración de la corte, que explica cómo el comercio. Había una necesidad práctica para esto. El MidAm estaba vendiendo nuevas membresías a todo tipo de comerciantes, muchos sin experiencia. Dennis y Willis estaban enseñando "liquidez". Para dar a la confianza del mercado en la viabilidad del intercambio MidAm, tenía que haber una masa crítica de compradores y vendedores. Esta cultura de la educación fue la creación de un mejor intercambio de mejores comerciantes. Y los mejores comerciantes estaban empezando a ganar dinero. Todo podría remontar a Dennis. Craig y Gary Lacrosse, Ira Shyman, John Grace, Wayne Elliott, Robert Tallian, y David Ware son todos los comerciantes de Chicago que aprendieron de Dennis. Si bien no pueden ser nombres de la casa, se convirtieron en un gran éxito en parte debido a la generosidad de los jóvenes Dennis, que no sentía reparo en compartir sus conocimientos con los demás. Después de las sesiones de entrenamiento de apartamento cada uno iría a casa, y se reunirá al día siguiente en los boxes. Durante las horas de mercado que les piden a Dennis, "¿Es esto lo que querías decir?", Y él diría: "Sí." Dennis dio libremente fuera de su conocimiento. La Junta de Comercio de Chicago Grandes experiencias y beneficios a un lado, no pasó mucho tiempo antes de que Dennis necesitaba un campo de juego más grande que el de ligas menores MidAm. Él ya estaba tramando cómo derrotar a los grandes en el Chicago Board of Trade (CBOT), el mayor mercado de futuros del mundo. Una vez en el CBOT, su actitud plácida contrastaba con los gritos roncos y gestos salvajes de otros operadores de piso, muchos de los cuales eran comerciantes millonarios con décadas de experiencia. Pronto fue latiendo en su propio juego con un estilo "apuestas" que a menudo era tan relajado que sus tarjetas comerciales, literalmente deslizarse de su mano a la pista. Movimiento de Dennis a la CBOT era histórica. Willis difícilmente podría ESTÁ el Lieve él: "Richard va a la Junta de Comercio y golpea la cubierta de la pelota. Nunca he visto nada como esto. Quiero decir que este chico tiene toda la fosa fuera. No porque él puede o no porque él quiere mostrar, pero el maíz se ha terminado, los frijoles son de hasta dos y el maíz se ha reducido de tres y ellos lo venden un millón de toneladas de soja de hasta un año y medio y lo siguiente que usted sabe que cierran hasta siete años y que están hablando de él, '¿Quién es este chico nuevo?' "Willis se abstuvo de divulgar los nombres de los veteranos que Dennis estaba venciendo a los pantalones frente a la primera vez que golpeó el CBOT, ya que muchos de los comerciantes que pierden son todavía hoy en día. Uno de los estudiantes de Dennis dijo que su maestro creía que sus atributos físicos para estar detrás de su éxito pit-negociación: "¿Has oído hablar por qué él se consideraba un verdadero éxito? Él es de seis pies algo y el tamaño de un tren de carga. Él podía ver por encima de la gente y lo más importante, la gente pudiera verlo. La gente siempre sabían que él estaba allí. Honestamente sentía que por eso tuvo éxito ". Dennis de atribuir su altura y peso que la razón por la que tuvo éxito no es la historia completa. Había más de convertirse en un millonario por veinticinco años de ser "seis pies algo" y trescientas libras más. Incluso con el exceso de peso, sus compañeros lo describen como teniendo reflejos felinos rápida en el parqué. Movimiento del Pit Operando en el suelo, en la fosa, que podría haber sido emocionante durante esta época, pero hoy la Junta de Comercio de Chicago piso es silenciosa. Que el comercio no significa que ha muerto hoy, ni mucho menos. El comercio electrónico fuera de fecha las viejas formas más rápido de lo que nadie pensó que podría suceder. Sin embargo revitalizar el piso de negociación puede haber estado en la década de 1970, la única manera de Dennis para ampliar su éxito comercial fue de alejarse de ella. Los parqués de Chicago fueron diseñados con múltiples pozos y cada hoyo negocian un mercado diferente. Para el comercio más de un mercado, tuvo que trasladarse físicamente de ida y vuelta a través de la palabra a los diferentes pozos. La solución de Dennis le permitió permanecer fiel a la compra y venta de la fuerza en la debilidad. Él sabía que si su sistema funcionó en la soja y el maíz, entonces sería también trabajar en oro y las reservas y el resto de los mercados. Al mismo tiempo, vio a Wall Street cambiante, con nuevos mercados apareciendo rápido y furiosamente mientras las economías de todo el mundo abrieron y ampliaron. Se pusieron en marcha los futuros de renta fija, y en 1975 el Mercado Monetario Internacional (IMM) se permite a cualquier persona para operar con divisas como lo hicieron las existencias. Dennis sabía lo que todo esto significaría. Para el comercio en ese mundo más grande, Dennis se mudó a una oficina en el vigésimo tercer piso de la CBOT, dejando el caos de gritos comerciantes atrás. Coincidiendo con su movimiento, en noviembre de 1975, Dennis y Larry Carroll formaron una sociedad. Conocido simplemente por la primera inicial de su apellido, C & D Commodities nació. Hay poca información pública sobre Larry Carroll (que cumplían en el suelo MidAm). Y, a pesar de "D" de Dennis llegó segundo, la suya no era una asociación en la que las decisiones y las ganancias se dividieron cincuenta y cincuenta. Dennis fue siempre el hombre. Dentro de poco tiempo, C y D Commodities convirtió en una de las mayores empresas comerciales independientes en el mundo. Rápidamente rivalizaban dichos inversores institucionales establecidos como Salomon Brothers y la Compañía Pillsbury. Sin embargo, otros comerciantes que habían visto lo dominan los boxes se sorprendieron cuando Dennis se fue al suelo. Pensaron que estaba loco. Para competir con los gustos de Pillsbury y Salomon Brothers se consideró el suicidio, porque nadie pensó que podía mantener ese piso "borde". El propio Dennis siempre había dicho el pozo era el lugar más seguro para estar. La transición se hunden casi Dennis. Cuando se fue baja, luchó. A finales de 1970, los mercados estaban recibiendo a él. Lis Tom Wilson vio la lucha y recordó: "Él era un poco desilusionados, un poco fuera de balance francamente." Los dos hombres se fueron a un bar para discutir la situación. Dennis no estaba tirando la toalla. Miró a Willis y dijo: "Tom, tengo cosas que es tan bueno que utiliza fuera de planta en las manos adecuadas tendría $ 50 millones al año." En términos actuales, esto sería como alguien diciendo que tiene una forma de comercio que es tan bueno que puede hacer $ 200 millones al año. O pensar en algún número que es cincuenta veces más que es racionalmente alcanzable por cualquier medida normal. Con cualquier otra persona, Willis hubiera sido escéptica: "Si yo no sabía Rich. Yo habría dicho, 'Vaya, realmente suena un poco más fuera de balance de lo que estoy siquiera pensar. "Diciendo $ 50 millones en 1.979 es una locura hacer, pero yo creído. Y lo hizo. Si un borde es bueno o la idea es buena, vamos a llegar delante de la pantalla y todos los intercambios. Si es tan bueno, vamos a estar frente a la pantalla y tener 20 personas hacen esto. Como cuestión de hecho, es muy, muy consistente a ampliar geométricamente la capacidad de tomar ventaja de esta buena idea ". Se alcanzó el objetivo de negociar todos los mercados que pudo y hacer más dinero en el proceso dentro de un año, al igual que Dennis había predicho. Sin embargo, por lo que mucho más dinero no le ha cambiado un poco. Su nueva oficina no era de mármol y cristal. El pasillo fuera de la oficina tenía paneles de color marrón sucio. En su oficina puerta estaba "C + D Productos Básicos, Richard J. Dennis y compañía." Sin flash. La habitación de los hombres por el suelo estaba al lado. Martin Hare, un sobrino de Larry Carroll, tenía dieciséis años y en la escuela secundaria cuando trabajaba para Dennis. Ahora un ejecutivo de Merrill Lynch en San Diego, trabajó en no convencional ambiente de la oficina de Dennis, de 1982 a 1989. Hare todavía se entusiasma cuando piensa en su trabajo después de la escuela: "Me cortó los precios de liquidación de Wall Street durante tres veranos. Mi salario semanal en C & D fue de $ 120. Esto significó un aumento de $ 90 el verano anterior. La oficina de C & D era azul real en color. Había una habitación para dormir para los que necesitaba para hacer una siesta, sobre todo para los ricos, y una nevera llena de la mejor cerveza ". Dennis pudo haber desaparecido físicamente del piso de negociación, pero el asistente de comercio-ermitaño como se cernía sobre los mercados como Zeus. Todo el mundo sabía que estaba allí cuando una orden enorme entró en los boxes. Los operadores también sabían de no estar frente a sus órdenes, o podrían ser potencialmente eliminados. Los críticos y los reguladores, a veces pensaba que era demasiado grande y se trasladó mercados injustamente. Dennis se burló, "uvas amargas." Las críticas eran una excusa para las personas que habían aprendido a perder. Dennis no tenía paciencia para las personas de orientación de su éxito. "Me estremezco un poco cuando me identifiqué como un millonario", dijo Dennis después de leer que su $ 250.000 contribución a Adlai Stevenson fue el mayor regalo de política individual nunca en Illinois. "Si alguien acaba de tener $ 100.000, no estaría llamado thousandaire, y si un mendigo le dio un dólar, no diría, 'mendigo da su último dólar.'" A pesar de que creció más ricos por el día, todavía mantiene un cartel antinuclear que cuelga en su oficina y se mantuvo fuera de la atmósfera amistosa de los intercambios. Él no era propenso a viajar en el centro de atención. "No tenemos mucho contacto con él", comentó un solo Consejo de reproductor de Comercio. Mientras sus compañeros recogieron coches y mansiones de época, Dennis seguía usando esos pantalones de poliéster fuera de fecha caminamos sobre una cintura en constante expansión. Ejerció por comer hamburguesas baratas en parrillas ruidosos. Dennis en una camisa de manga corta, sin corbata, religiosamente verter sobre las estadísticas de bolas sótanos arcanos del Resumen de Béisbol, era una vista común. De hecho, él finalmente comprar una pieza del equipo de béisbol de los Medias Blancas. Una vez que él era un propietario, sus 1980 intentan obtener la gestión de los Medias Blancas para ver los beneficios de la Ley de estilo James "Moneyball" cayeron en oídos sordos. Uno de sus estudiantes, Michael Shannon, vistos sus amigos tratan de vestirse a levantarse por él moverse de su apartamento estudio South Side, y recordó, "Bill Eckhardt y otros realmente lo obligaron a entrar en algo que era un poco más en paralelo a su estación." Dinero para Dennis era sólo una manera de llevar la cuenta en el juego. Él fue franco al respecto: "El comercio es un poco como golpear una pelota. Si usted está pensando en lo que debería ser su promedio de bateo, usted no está concentrado en lo correcto cuando se bate la pelota. Dólares son el promedio de bateo del comerciante. "Este pensador original y fanático del béisbol grande-tiempo dejaron una imagen visual en todo el mundo. Varios confidentes hablaron de los calcetines de Dennis. Uno de sus estudiantes sonrió, "Hay que asegurarse de que lleva un par coincidente del mismo color." Bradley Rotter, un ex graduado de West Point y, a menudo llamado primer inversor de Dennis, fue testigo de su excentricidad: "Yo estaba en su casa para una fiesta de tenis Cuatro de Julio y Richard Dennis no se pudo encontrar. al final del partido que él salió de su casa usando una pista de camisa blanca, pantalones de tenis blancas y zapatos negros y calcetines negros. Nunca olvidaré esa imagen. "Rotter no estaba burlando de Dennis. Respetaba fortaleza testicular de Dennis de las tendencias del comercio no importa qué. En el béisbol, la fortaleza testicular significa todo el mundo puede hablar sobre el juego, pero si usted va a entrar en el juego, usted tiene que mover el bate. Dennis giró y giró duro. No hay sencillos. La suya era Babe Ruth, jonrones, columpio-para-el-cercas de estilo de hacer dinero. Sin embargo, el Babe Ruth de la negociación estaba cerca ajeno a los aspectos básicos de la vida cotidiana. Correo y cuentas personales fueron manejados por back office C & D's debido a su falta de atención. Su oficina siquiera enviar a través de papel higiénico a su apartamento. La sala de pesas en su condominio de Gold Coast era prácticamente sin usar. "Yo acaricio los pesos de vez en cuando." Dije Dennis.26 Disfrutó utilizando un tercio de su tiempo a hacer absolutamente nada. Otro estudiante Dennis, Erle Keefer, fue más allá de sus excentricidades: "Rich es probablemente el mayor extractor disparador que yo personalmente he conocido: él tiene la capacidad bajo una tremenda presión para estar allí con su propio dinero y apretar el gatillo cuando otras personas marchitas. Y cuando él estaba equivocado, él podría convertirse en una moneda de diez centavos. Eso es increíble, eso no es negociar, eso es genético "La línea genética era discutible.; después de todo, ese fue el punto de su experimento tortuga. El éxito de Dennis finalmente causó problemas más serios. En la década de 1980 a mediados, los críticos lo acusaron de mano dura del mercado. Lo culparon por demasiada volatilidad del mercado. Palabras como "colusión" fueron lanzados alrededor. Dennis no se lo creía. Él dijo, "la volatilidad de un hombre es la ganancia de otro hombre." Cuando Dennis fue un invitado en un programa de radio en 1984, una persona que llama le aseguró que si él negoció el tiempo suficiente, él daría todo de vuelta. Se podía sentir la ira. Algunas personas simplemente no quieren oír hablar de un joven chico haciendo millones. A pesar de que todo el mundo sabía intercambios necesarios especuladores, demasiadas personas no querían esas mismas asumen riesgos para obtener un beneficio. Gente. Estaba impaciente. La clave es la constancia y la disciplina.
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